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Imprimir esta páginaEnviar este artículo por E-mail, a un AmigoNuevos desafíos para el crecimiento en América Latina y el Caribe
31/ene/2020

En el lado cíclico, el crecimiento se ha visto frenado por el bajo crecimiento global y los precios de los productos básicos, la elevada incertidumbre de la política económica, el reequilibrio económico en algunas economías y el malestar social en otras.

Por Alejandro Werner (*)

WASHINGTON DC, 30 de enero de 2020 (IPS) - La actividad económica en América Latina y el Caribe se estancó en 2019, continuando con el débil impulso de crecimiento de los últimos cinco años y agregando más urgencia y nuevos desafíos para reactivar el crecimiento.

De hecho, el PIB real per cápita en la región ha disminuido un 0,6 por ciento anual en promedio durante 2014–2019, un fuerte contraste con el aumento promedio del auge de los productos básicos de dos por ciento anual durante 2000–2013.

Este impulso débil refleja factores estructurales y cíclicos. Desde el punto de vista estructural, el crecimiento potencial sigue limitado por la baja inversión, el lento crecimiento de la productividad, un clima empresarial débil y la baja calidad de la infraestructura y la educación.

En el lado cíclico, el crecimiento se ha visto frenado por el bajo crecimiento global y los precios de los productos básicos, la elevada incertidumbre de la política económica, el reequilibrio económico en algunas economías y el malestar social en otras.

Desafíos regionales

La elevada incertidumbre política en varios países grandes de América Latina sigue pesando sobre el crecimiento. Por ejemplo, la incertidumbre sobre el curso de la política económica y las reformas en Brasil y México probablemente contribuyó a la desaceleración del PIB real y el crecimiento de la inversión en 2019.

El reequilibrio económico continuo en economías estresadas que experimentaron paradas repentinas en los flujos de capital en 2018-19 (Argentina, Ecuador), al tiempo que ayudaron a restablecer los equilibrios internos y externos, también han actuado como un obstáculo para el crecimiento económico.

Más recientemente, algunos países de la región experimentaron disturbios sociales (Bolivia, Colombia, Chile y Ecuador) que, en algunos casos, interrumpieron la actividad económica. La incertidumbre de la política económica también ha aumentado en estos países a medida que los gobiernos consideran políticas y reformas alternativas para hacer que el crecimiento sea más inclusivo y abordar las demandas sociales.

Perspectivas y riesgos

Como se señaló en la reciente actualización de Perspectivas de la economía mundial , se prevé que el crecimiento en la región se recupere a 1.6 por ciento en 2020 y 2.3 por ciento en 2021, respaldado por un repunte gradual en el crecimiento global y los precios de los productos básicos, el apoyo monetario continuo, la reducción de la incertidumbre de la política económica. , y una recuperación gradual en economías estresadas.

Sin embargo, también hay riesgos a la baja prominentes. Si bien los riesgos negativos externos anteriores se han moderado después de la flexibilización de la política monetaria sincronizada globalmente y la firma del acuerdo comercial de fase uno entre EE. UU. Y China, han aparecido algunos riesgos nuevos, incluida la posible propagación global del coronavirus, que podría interrumpir significativamente la actividad económica mundial, el comercio, y viajar.

Los riesgos a las bajas nacionales y regionales también se han intensificado. El descontento social podría aumentar en toda la región, mientras que la incertidumbre de la política económica podría aumentar aún más debido a las tensiones sociales y los resbalones de las políticas.

Prioridades políticas

Las políticas económicas deberán lograr un equilibrio entre la reconstrucción del espacio político y el mantenimiento de la estabilidad económica, por un lado, y el apoyo a la actividad económica y el fortalecimiento de la red de seguridad social, por otro lado.

Aunque las causas y los factores desencadenantes de los disturbios sociales han variado entre países, generalmente reflejan el descontento con algunos aspectos de los sistemas económicos y políticos. Una prioridad clave en el futuro es reactivar el crecimiento y hacerlo más inclusivo.

Promover la competencia será importante para evitar prácticas monopolísticas que puedan perjudicar a los pobres de manera desproporcionada. Hacer frente a la corrupción y la gobernanza débil ayudará a que los sistemas políticos sean más representativos, aunque pueden ser necesarias reformas políticas más profundas.

La política fiscal deberá apoyar el crecimiento, expandir la red de seguridad social y mejorar la calidad de los bienes y servicios públicos. Sin embargo, en muchos países, el margen de gasto en el presupuesto sigue limitado por los altos déficits y la deuda pública.

Estos países deberán mejorar la eficiencia del gasto, reasignar el gasto de las áreas no prioritarias a la inversión pública y las transferencias sociales y aumentar los ingresos a mediano plazo para financiar aumentos adicionales en estas áreas.

La política monetaria puede seguir siendo acomodaticia para apoyar el crecimiento dada la perspectiva de inflación estable, las expectativas de inflación bien ancladas y las tasas neutrales decrecientes en todo el mundo.

Sudamérica

En Brasil , el crecimiento se mantuvo moderado en 1.2 por ciento en 2019, pero se prevé que se acelere a 2.2 por ciento en 2020 debido a la mejora de la confianza luego de la aprobación de la reforma de las pensiones y la reducción de las tasas de interés de la política monetaria en el contexto de baja inflación.

La implementación constante de la amplia agenda de reformas fiscales y estructurales del gobierno será esencial para salvaguardar la sostenibilidad de la deuda pública e impulsar el crecimiento potencial.

En Chile , las perspectivas están sujetas a la incertidumbre resultante del malestar social y la evolución de las respuestas políticas a las demandas sociales. Después de una fuerte caída a fines de 2019, se espera que la actividad económica se recupere gradualmente con el apoyo de una expansión fiscal significativa y una política monetaria más flexible, con un crecimiento que alcanzará alrededor del 1 por ciento en 2020.

En Colombia, la fuerte demanda interna condujo a un repunte del crecimiento al 3.3 por ciento en 2019 y a una ampliación del déficit de la cuenta corriente al 4½ por ciento del PIB. Se prevé que el crecimiento se acelere a alrededor del 3½ por ciento en 2020 debido al continuo apoyo monetario, la migración desde Venezuela, las remesas, las obras civiles y una mayor inversión debido a los recientes cambios en la política fiscal.

En Perú, se estima que el crecimiento se desaceleró a 2.4 por ciento en 2019, obstaculizado por el menor comercio mundial y la baja ejecución del gasto público. Con estos factores que se disiparán en los próximos años, se proyecta que el crecimiento se recupere a 3.2 por ciento en 2020 y 3.7 por ciento en 2021, con una inflación bien anclada dentro del rango objetivo del banco central.


Venezuela sigue inmersa en una profunda crisis económica y humanitaria . Desde finales de 2013, el PIB real se ha contraído en un 65 por ciento debido a la disminución de la producción de petróleo, la hiperinflación, el colapso de los servicios públicos y la caída del poder adquisitivo.

Se proyecta una continuación de estas tendencias para 2020, aunque a un ritmo más lento. La aguda crisis humanitaria ha llevado a una de las mayores crisis migratorias de la historia, y se espera que la migración a los países vecinos supere los 6 millones, el 20 por ciento de la población, para 2020.

México, Centroamérica y el Caribe.

En México , la actividad económica se estancó en 2019 debido a la incertidumbre política y a una producción manufacturera global y estadounidense más lenta. Se espera que el crecimiento se recupere al 1 por ciento en 2020 a medida que las condiciones se normalicen, incluso con la ratificación del acuerdo comercial entre los Estados Unidos, México y Canadá (USMCA) y la reciente flexibilización de la política monetaria, que debería continuar mientras las expectativas de inflación están bien anclados

La política fiscal debe orientarse a colocar la relación deuda pública / PIB en una trayectoria descendente, con prioridad en aumentar los ingresos, mejorar la eficiencia del gasto y mejorar el marco fiscal.

En América Central, Panamá y República Dominicana , se prevé que el crecimiento se recupere a 3.9 por ciento en 2020, desde 3.2 por ciento en 2019, respaldado por el inicio de operaciones de una gran mina de cobre en Panamá , y una política monetaria acomodaticia en Costa Rica y República Dominicana . En Costa Rica , la implementación continua de todas las medidas en el proyecto de ley de reforma fiscal será clave para reconstruir la confianza del mercado y el espacio fiscal.

En Honduras , el plan económico incluye esfuerzos importantes para mejorar los marcos institucionales, de gobernanza y anticorrupción que respaldan la confianza empresarial, mientras que se espera que Guatemala continúe beneficiándose de un impulso fiscal y planes de reforma económica de la nueva administración.

El Salvador ya está cosechando los efectos de la agenda pro-crecimiento de la nueva administración inaugurada en junio, mientras que las tensiones políticas desfavorables en Nicaragua están creando un importante obstáculo para la recuperación económica.

En el Caribe , las perspectivas económicas están mejorando, pero con variaciones sustanciales entre países. Se espera que el crecimiento en las economías dependientes del turismo se fortalezca en 2020. Dado que los precios de los productos básicos se mantienen en general estables, se espera que los exportadores de productos básicos experimenten una modesta recuperación en el crecimiento, mientras que los grandes descubrimientos de petróleo y el inicio de su producción en 2020 impulsarán el crecimiento en Guyana .

La exposición de la región a los riesgos climáticos continúa exigiendo políticas sólidas. El crecimiento potencial continúa siendo impedido por problemas estructurales persistentes que incluyen una alta deuda pública, sistemas financieros más débiles, alto desempleo y vulnerabilidad a los shocks relacionados con los productos básicos y el clima.

Algunos países han comenzado a fortalecer sus posiciones fiscales, pero otros necesitan más ajustes para garantizar la sostenibilidad de la deuda.

* IMFBlog es un foro para las opiniones del personal y los funcionarios del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre cuestiones económicas y políticas urgentes del día. Las opiniones expresadas son las de los autores y no representan necesariamente las opiniones del FMI y su Junta Ejecutiva.

(*) Alejandro Werner es Director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Fuente: Agencia IPS

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